டிசம்பர் தொடக்கமே கொண்டாட்டம்: இந்திய பங்குச்சந்தையின் புதிய உச்சம்

டிசம்பர் மாதத்தின் முதல் வர்த்தக நாளே முதலீட்டாளர்களுக்கு இனிய அதிர்ச்சியைக் கொடுத்துள்ளது. 2025-ஆம் ஆண்டின் இறுதிக்கட்டத்தில், இந்திய பங்குச்சந்தை ஒரு புதிய உச்சத்தைத் தொட்டு நுழைந்திருக்கிறது. மும்பை பங்குச்சந்தையின் சென்செக்ஸும், தேசிய பங்குச்சந்தையின் நிஃப்டியும் இதுவரை இல்லாத அளவுக்கு உயர்ந்து, சந்தை மனநிலையை முழுமையாக மாற்றியுள்ளன.

இது வெறும் எண்களின் சாதனை அல்ல. இந்திய பொருளாதாரத்தின் மீது உள்ள நம்பிக்கை, உலக முதலீட்டாளர்களிடையே மீண்டும் வலுவாகி வருகிறதற்கான ஒரு அரசியல்–பொருளாதார சிக்னல் என்றே இதைப் பார்க்க வேண்டியிருக்கிறது.

ஏன் இந்த எழுச்சி? – சந்தையின் பின்னணி அரசியல்

இந்த அளவுக்கான உயர்வு தற்செயலானது அல்ல. கடந்த சில மாதங்களாக உருவான சூழ்நிலைகளின் கூட்டு விளைவாகவே இந்த சந்தை எழுச்சி நிகழ்ந்துள்ளது.

முதலில், பொருளாதார தரவுகள். இந்தியாவின் GDP வளர்ச்சி எதிர்பார்ப்புகளை மீறி வந்தது. அரசின் செலவுகள், உள்நாட்டு நுகர்வு, சேவைத் துறையின் விருத்தி—all together—சந்தைக்கு ஒரு நம்பிக்கை கதையை உருவாக்கின.

அடுத்து, வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள். உலக அரசியல் நிலையற்ற சூழலில், இந்தியா ஒரு “பாதுகாப்பான வளர்ச்சி சந்தை” என்ற இடத்தை மீண்டும் பிடித்துள்ளது. அதன் விளைவாகவே FII முதலீடுகள் இந்திய பங்குகளுக்கு திரும்பத் தொடங்கின.

மேலும், பெரிய நிறுவனங்களின் காலாண்டு முடிவுகள் சந்தைக்கு எரிபொருளாக இருந்தன. லாபம், வருமானம், எதிர்கால வழிகாட்டுதல்—மூன்றிலும் பல நிறுவனங்கள் சந்தையை ஏமாற்றவில்லை.

இதற்கிடையில், ரிசர்வ் வங்கியின் வட்டி விகித நிலைப்பாடு குறித்த எதிர்பார்ப்பும் முக்கியமானது. வட்டி உயர்வு இல்லை என்ற நம்பிக்கை, வங்கி மற்றும் நிதித்துறை பங்குகளை மீண்டும் முன்னணிக்கு கொண்டு வந்தது.

எந்த துறைகள் சந்தையை இழுத்தன?

இந்த rally-யின் முகம் என்றால் அது வங்கி, ஐடி மற்றும் உள்கட்டமைப்பு துறைகள்தான். குறிப்பாக, ரிலையன்ஸ், HDFC வங்கி, TCS போன்ற புளூசிப் பங்குகள் சந்தையை மேலே தூக்கி நிறுத்தின.

இதில் குறிப்பிடத்தக்கது, மிட்-கேப் மற்றும் ஸ்மால்-கேப் பங்குகளும் இந்த உயர்வில் பின்தங்கவில்லை. இது சந்தையின் அகலத்தை (market breadth) காட்டும் ஒரு ஆரோக்கிய அறிகுறி.