F&O வர்த்தகர்களுக்கான புதிய “Pre-Open Session” விதிமுறை

2025 டிசம்பர் 8 முதல், இந்திய பங்குச் சந்தையில் Futures & Options (F&O) வர்த்தகர்களுக்கு ஒரு முக்கிய புதிய நடைமுறை அமலுக்கு வந்துள்ளது. இதன் பெயர் ‘Pre-Open Session’. இதுவரை ஈக்விட்டி (Cash Market) சந்தைக்கே கொண்டுவரப்பட்ட இந்த நடைமுறை, இனி டெரிவேட்டிவ்ஸ் சந்தைக்கும் விரிவுபடுத்தப்பட்டுள்ளது.

‘Pre-Open Session’ என்றால் என்ன?

சாதாரணமாக பங்குச்சந்தை காலை 9:15 மணிக்குத் திறக்கிறது. ஆனால், ப்ரீ-ஓபன் செஷன் என்பது 9:00 மணி முதல் 9:15 மணி வரை உள்ள 15 நிமிட கால இடைவெளி.

இந்த நேரத்தில்:

• வர்த்தகர்கள் ஆர்டர்களை இடலாம், மாற்றலாம் அல்லது ரத்து செய்யலாம்.
• சந்தை திறக்கும்நேரம் உண்மையான தொடக்க விலை (Equilibrium Price) இந்த ஆர்டர்களின் அடிப்படையில் தீர்மானிக்கப்படும்.

புதிய விதிமுறையின் கால அட்டவணை

1. ஆர்டர் பதிவு (9:00 AM – 9:08 AM) - வர்த்தகர்கள் ஆர்டர்களை பதிவு செய்யலாம் அல்லது திருத்தலாம். 7–8 நிமிடங்கள் இடையில் கணினி தானாக சந்தையை மூடும் (Random Closure) – இது முறைகேடுகளைத் தடுக்கும்.
2. ஆர்டர் மேட்சிங் (9:08 AM – 9:12 AM) - புதிய ஆர்டர்கள் போட முடியாது. வந்துவிட்ட ஆர்டர்களின் அடிப்படையில் அதிக வர்த்தகம் நடக்கக்கூடிய விலை ‘தொடக்க விலை’ என தீர்மானிக்கப்படும்.
3. இடைவெளி (9:12 AM – 9:15 AM) - சந்தை தொடங்குவதற்கு முன் ஒரு சிறிய ப்ரி-பார்பர் (Buffer period).

யாருக்கு இது பொருந்தும்?

பொருந்தும் பங்குகள்:

• தற்போதைய மாதம் (Current-month) உள்ள அனைத்து இன்டெக்ஸ் ஃபியூச்சர்ஸ் (Nifty, Bank Nifty)
• தனிப்பட்ட பங்குகளின் Stock Futures

பொருந்தாதவை:

• Options
• Calendar Spreads
• Far-month ஒப்பந்தங்கள்

வர்த்தகர்களுக்கு எதிர்பார்க்கும் நன்மைகள்

• குறைவான ஏற்ற இறக்கம் (Reduced Volatility): காலை சந்தை திறக்கும் போது நேரிடும் திடீர் விலை உயர்வு அல்லது குறைவு (Gap-up/Gap-down) குறையும்.
• சரியான விலை கண்டறிதல் (Price Discovery): சர்வதேச சந்தை மாற்றங்களுக்கு ஏற்ப, இந்திய சந்தை எந்த விலையில் திறக்க வேண்டும் என்பது வர்த்தகர்களால் தீர்மானிக்கப்படும்.
• சமமான வாய்ப்பு (Equal Opportunity): சில்லறை மற்றும் நிறுவனம் முதலீட்டாளர்களும் சந்தை திறக்குமுன் தங்களின் நிலையை உறுதிப்படுத்திக்கொள்ளலாம்.

கவனிக்க வேண்டியவை

• Stop-loss & IOC ஆர்டர்கள்: ப்ரீ-ஓபன் நேரத்தில் செல்லாது.
• Margin: ஒவ்வொரு ஆர்டருக்கும் தேவையான மார்ஜின் கணக்கில் இருக்க வேண்டும்; இல்லையெனில் ஆர்டர் நிராகரிக்கப்படும்.

முடிவுரை

இந்த புதிய “Pre-Open Session” விதிமுறை, இந்திய டெரிவேட்டிவ்ஸ் சந்தையை சர்வதேச தரத்திற்கு இணைத்துச் செல்லும் செபியின் முயற்சியாகும். ஆரம்பத்தில் சற்று புதிதாக தோன்றினாலும், சந்தையில் தேவையற்ற விலை மாற்றங்களை கட்டுப்படுத்தி, வர்த்தக நிலைத்தன்மையையும் மேம்படுத்தும் என்பதில் சந்தை நிபுணர்கள் உறுதியாக உள்ளனர்.

இதன் மூலம், F&O வர்த்தகர்கள் தங்களின் வர்த்தகத் திட்டங்களை முன்னமே திட்டமிட முடியும், மற்றும் சந்தை திறக்கும் நேரத்தில் ஆச்சரியமான விலை ஏற்ற இறக்கங்களை தவிர்க்கலாம்.