இந்திய ரூபாய் வீழ்ச்சி: விரிவான அலசல்

டிசம்பர் 2025-ஆம் மாதத்தில், இந்திய ரூபாய் வரலாற்றில் முதன்முறையாக 1 USD = ₹91 என்ற psychologically-sensitive எல்லையை தாண்டி வீழ்ச்சி அடைந்தது. இது நிபுணர்கள் மற்றும் பொதுமக்களில் பெரும் கவலையை ஏற்படுத்தியுள்ளது.

ரூபாய் வீழ்ச்சிக்கான முக்கிய காரணங்கள்

• டிரம்ப் வர்த்தக கொள்கை அச்சம்:

  அமெரிக்கா இந்திய ஏற்றுமதிப் பொருட்கள் மீது 50% வரை கூடுதல் வரி விதிக்கக்கூடும் என்று அச்சம். இந்தியா-அமெரிக்கா இடையிலான வர்த்தக ஒப்பந்தம் இன்னும் இறுதி செய்யப்படாததால் முதலீட்டாளர்கள் நம்பிக்கை குறைவு.

• வெளிநாட்டு முதலீடுகள் வெளியேற்றம் (FPI Outflow):

  இந்திய பங்குச் சந்தை மற்றும் கடன் சந்தையிலிருந்து வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் பணத்தை அதிகளவில் எடுத்துச் செல்கிறார்கள். 2025-ஆம் ஆண்டில் சுமார் $18 பில்லியன் பங்கு விற்பனை. இது டாலருக்கான தேவை அதிகரித்து, ரூபாயின் மதிப்பைக் குறைக்கும்.

• வலுவான டாலர் தேவை:

  கச்சா எண்ணெய் இறக்குமதி மற்றும் பிற நிறுவனங்கள் அதிக டாலர் தேவை. சர்வதேச அளவில் டாலர் வலுவாக இருப்பதும் ரூபாயை அழுத்துகிறது.

• வர்த்தக பற்றாக்குறை (Trade Deficit):

  இறக்குமதி செலவுகள் அதிகரித்து, ஏற்றுமதி வருவாய் அதற்கு ஈடாக இல்லாததால் ரூபாயின் மீது அழுத்தம்.

• ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) தலையீடு:

  ரூபாய் 91 ஐ கடந்தபோது, RBI சந்தையில் டாலர்களை விற்று வீழ்ச்சியை தடுத்து மீட்சியடைந்தது. அதனால் ரூபாய் மதிப்பு 91.14 → 89.90–90.20 என ஒரே சில நாட்களில் மீண்டது. இது கடந்த ஏழு மாதங்களில் மிகப்பெரிய ஒருநாள் மீட்சியாகக் கருதப்படுகிறது.

ரூபாய் வீழ்ச்சியின் தாக்கங்கள்

• விலைவாசி உயர்வு (Inflation Pressure):

  இந்தியா தனது எண்ணெய் தேவையில் ~80% இறக்குமதி செய்கிறது. ரூபாய் மதிப்பு குறைவதால் எண்ணெய், தங்கம், மின்னணு சாதனங்கள் விலை உயரும் → பணவீக்கம் அதிகரிக்கும்.

• வெளிநாட்டுக் கல்வி மற்றும் சுற்றுலா செலவு:

  அமெரிக்கா, ஐரோப்பிய நாடுகளுக்குப் பயணம் மற்றும் கல்வி செலவுகள் அதிகரிக்கும்.

• ஏற்றுமதியாளர்களுக்கு லாபம்:

  IT, ஜவுளித் துறை போன்ற ஏற்றுமதி சார்ந்த நிறுவனங்களுக்கு ரூபாயின் மதிப்பு குறைவு உதவியாக இருக்கும். டாலரில் வருமானம் அதிகமாக கணக்கிடப்படும்.

எதிர்கால எதிர்பார்ப்பு

SBI மற்றும் JP Morgan கணிப்புகள்: வீழ்ச்சி தற்காலிகம், 2026 ஆம் ஆண்டின் இரண்டாம் பாதியில் ரூபாய் மதிப்பு ₹87–89 நிலைக்கு மீண்டும் வரும். அமெரிக்காவுடன் வர்த்தக பேச்சுவார்த்தைகள் சுமுகமாக முடிந்தால், பழைய நிலைக்கு திரும்பும் வாய்ப்பு உள்ளது.

முடிவுரை

ரூபாய் வீழ்ச்சி கவலைக்குரியது, ஆனால் RBI வலுவான அந்நியச் செலாவணி (~$687 பில்லியன்) இதனை தற்காப்பு செய்யும். ஏற்றுமதி சார்ந்த நிறுவனங்கள் இதன் மூலம் நன்மை பெறலாம், ஆனால் பொதுமக்களுக்கு விலை உயர்வு மற்றும் செலவுகள் அதிகரிக்கும் சவாலை ஏற்படுத்தும்.