ஏன் சரிகிறது மார்க்கெட்? தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலையில் திடீர் மாற்றத்திற்கான உண்மையான பின்னணி இதோ!
கடந்த சில வர்த்தக தினங்களாகவே தலால் தெரு (Dalal Street) ரத்தக் களறியாகக் காட்சியளிக்கிறது. சென்செக்ஸ் மற்றும் நிஃப்டி ஆகிய இரண்டும் சரிவின் பிடியில் சிக்கியுள்ள நிலையில், மல்டி கமாடிட்டி எக்ஸ்சேஞ்சில் (MCX) தங்கத்தின் விலை முன்னெப்போதும் இல்லாத ஒரு உச்சத்தைத் தொட்டுள்ளது.
ஒரு பத்திரிகையாளராக சந்தையை உற்றுநோக்கும்போது, இது வெறும் தற்செயலான நிகழ்வு அல்ல; மாறாக உலகப் பொருளாதாரத்தில் ஏற்பட்டுள்ள ஒரு பெரும் மாற்றத்தின் அறிகுறி என்பது தெளிவாகிறது.
முதலீட்டாளர்களைத் தூக்கமிழக்கச் செய்துள்ள அந்த '3' முக்கிய காரணங்கள் இதோ:
1. ‘Safe Haven’ – பாதுகாப்பான புகலிடத்தை நோக்கிய ஓட்டம்
பொருளாதாரத்தில் ஒரு நிச்சயமற்ற தன்மை நிலவும்போது, முதலீட்டாளர்கள் அனைவரும் தஞ்சம் புகும் ஓரிடம் ‘பாதுகாப்பான புகலிடம்’ (Safe Haven) எனப்படும் தங்கம்தான்.
தற்போது நிலவும் உலகளாவிய பதற்றங்கள் மற்றும் ‘கிரீன்லாந்து’ விவகாரத்தால் ஏற்பட்ட அரசியல் குழப்பங்கள் காரணமாக, பங்குச்சந்தையில் இருக்கும் ரிஸ்க்கைத் தவிர்க்க முதலீட்டாளர்கள் விரும்புகின்றனர்.
“பங்குகள் காகிதங்களாக மாறலாம், ஆனால் தங்கம் எப்போதும் தங்கம்தான்” என்ற பழமொழிக்கு ஏற்ப, பெரிய நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (FIIs) தங்களது போர்ட்ஃபோலியோவில் பங்குகளை விற்றுவிட்டு, தங்கத்தில் முதலீட்டை அதிகப்படுத்தி வருகின்றனர். இந்த திடீர் ‘டிமாண்ட்’ தான் விலையை விண்ணைத் தொட வைத்துள்ளது.
2. டொனால்ட் ட்ரம்பின் வர்த்தக வரிகள் மற்றும் புவிசார் அரசியல்
2026-ன் தொடக்கத்திலிருந்தே அமெரிக்க அதிபர் டொனால்ட் ட்ரம்பின் அதிரடி நடவடிக்கைகள் உலக வர்த்தகத்தை உலுக்கியுள்ளன.
குறிப்பாக, ஐரோப்பிய நாடுகள் மற்றும் கனடா மீது அவர் விதித்துள்ள புதிய வர்த்தக வரிகள் (Tariffs) சர்வதேச வர்த்தகப் போரை (Trade War 2.0) மீண்டும் தொடங்கியுள்ளது.
இது ஒருபுறமிருக்க, உக்ரைன்-ரஷ்யா மற்றும் மத்திய கிழக்கு ஆசியாவின் தற்போதைய பதற்றமான சூழல், கச்சா எண்ணெய் விலையையும் பாதித்துள்ளது. இத்தகைய சூழலில் பங்குச்சந்தைகள் சரியத் தொடங்குவதும், அதற்கு நேர்மாறாக தங்கம் விலை ஏறுவதும் இயல்பான ஒன்றாகிவிட்டது.
3. அமெரிக்க பெடரல் வங்கியின் முடிவு மற்றும் ரூபாய் வீழ்ச்சி
அமெரிக்க பெடரல் வங்கி வட்டி விகிதங்களைக் குறைத்த போதிலும், டாலருக்கான தேவை குறையவில்லை.
இதனால் டாலருக்கு நிகரான இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு வரலாறு காணாத வகையில் 91-ஐக் கடந்து சரிந்துள்ளது.
இந்தியா தனது தங்கத் தேவையில் பெரும்பகுதியை இறக்குமதி செய்வதால், டாலர் மதிப்பு உயரும்போது உள்ளூர் சந்தையில் தங்கம் விலை தானாகவே உயர்கிறது.
மறுபுறம், ரூபாய் மதிப்பு சரிவதால் இந்திய நிறுவனங்களின் இறக்குமதி செலவு அதிகரித்து லாபம் குறைகிறது. இது பங்குச்சந்தையில் பெரும் சரிவை (Market Crash) ஏற்படுத்தியுள்ளது.
பத்திரிகையாளர் பார்வை
தற்போதைய சூழலில், தங்கம் ஒரு முதலீடாகத் தெரிந்தாலும், அது உண்மையில் ஒரு ‘காப்பீடு’ (Insurance).
பங்குச்சந்தை சரிவில் இருந்து தங்களைக் காத்துக் கொள்ள முதலீட்டாளர்கள் எடுக்கும் தற்காப்பு நடவடிக்கையே இந்த விலை உயர்வு.
வரும் வாரங்களில் மத்திய வங்கிகளின் நடவடிக்கைகள் மற்றும் வர்த்தகப் போர் குறித்த செய்திகளே சந்தையின் போக்கைத் தீர்மானிக்கும்.
